十六世紀初，明朝政府的財政系統經歷了重大演變。當時，市場的急速發展，使得中央和地方各衙門為了增加收入，陸陸續續將實物和力役稅收折成民間流通的銀塊。這個過程被稱為「一條鞭法」，它歷時頗長，卻相當順利，而其中一個重要的結果，就是促成白銀成為帝國晚期中國政府財政的結算單位。這篇文章要解答的問題是，既然明朝政府在市場發展的路程中，選擇了白銀作為國家財政的結算單位，為什麼又在弘治十六年 (1503) 開局鑄造銅錢？筆者認為主要原因在於，明代通寶錢的鑄造，與皇帝的私人財政有密切的關係。本文通過分析 1503 年弘治通寶的鑄造，說明這個觀點。